MIMCO Revitalize

Données du marché

Contrairement à la France, l’Allemagne est un pays décentralisé et organisé en Länder (16 Länder). Cette décentralisation lui confère l’avantage d’une plus grande dispersion des populations et par conséquent une multitude de villes secondaires dynamiques.

L’ouverture des frontières de l’Est a provoqué au début des années 90 un afflux massif de population vers l’Allemagne de l’Ouest. Dix années plus tard, les prix de l’immobilier Outre-Rhin n’avaient progressé que d’environ 10 % tandis qu’ils faisaient plus que doubler en France et au Royaume-Uni.

Un marché immobilier allemand dynamique

Alors qu’en 2019, l’Allemagne était déjà le 1er marché de la construction en Europe*, la situation mondiale ne l’aura pas empêchée de connaître encore une augmentation du volume des constructions de +4% en 2020**. Sans oublier qu’elle a connu la hausse des prix de l’immobilier la plus rapide du G20 au T1 2020 (+9,4%)***. Le dynamisme du marché allemand n’est plus à démontrer, notamment au niveau immobilier.

Malgré une potentielle croissance du télétravail en entreprise à long terme, nous pouvons nous attendre à une évolution toujours plus importante de la demande en surfaces de bureaux, portée par une économie allemande solide.
Label ISR

Le fonds MIMCO Revitalize a obtenu le label ISR
(Investissement Socialement Responsable) pour
des placements durables et responsables

 

*Source : CCI France – Allemagne
**Source : DIW Berlin,
Institut allemand pour la recherche économique
***Source : Fonds Monétaire International

Données économiques

En 2018, l’économie allemande a profité d’un rebond de la consommation, d’un taux d’emploi record, d’une sécurité accrue du marché du travail, d’une hausse des salaires réels et de coûts d’emprunt faibles. Cette reprise a été récemment renforcée par le rebond des investissements des entreprises et des exportations.

Grâce à sa régulation depuis de nombreuses années, le marché immobilier allemand, peu cyclique, présente aujourd’hui des prix très bas face à ses voisins européens. Sans parler de la fiscalité allemande qui est attractive et qui améliore les rendements des investisseurs.

Caractéristiques clés

1ere
Économie de la zone euro en 2020 (Le Monde)
1er
Marché de la construction en Europe en 2019 (CCI France – Allemagne)
24,6
Mds €
Poids des investissements en immobilier de bureaux en 2020 (BNP Paribas REIM)
+9,4%
Hausse des prix de l’immobilier la plus rapide du G20 au T1 2020 (FMI)
5,7%
Chômage de la population en juin 2021 (Agence Fédérale pour l’Emploi)
+4%
Augmentation du volume des constructions en 2020 (DIW Berlin)
AAA
Notation de l’Allemagne (Fitch Ratings et Standard & Poor’s)

Politique d'investissement

L’objectif principal du fonds MIMCO REVITALIZE réside dans la constitution d’un patrimoine immobilier avec un objectif de distribution et de revalorisation de la valeur des parts sur un horizon de détention à moyen/long terme.

Le patrimoine immobilier sera localisé sur le marché allemand, à travers des investissements dans des immeubles destinés à accueillir prioritairement des commerces, des bureaux et du résidentiel.

Ce fonds investira dans des actifs immobiliers préalablement loués, générant un revenu minimum, avec la volonté de revitaliser ces immeubles et d’en réévaluer les conditions de location à terme.

Nous sélectionnons notamment des immeubles provenant de liquidations bancaires, d’adjudications, de partages successoraux, d’arbitrages, de portefeuilles de fonds d’investissements, des actifs considérés « value-added » présentant un fort potentiel de création de valeur.

Opérations ciblées

Immeubles à restructurer / Changement de destination

Actifs « Value Added » avec un potentiel de création de valeur

Adjudications, partages successoraux, arbitrages

Rachat de créances hypothécaires exclusivement au profit d’actifs immobiliers

Catégorie d’actifs ciblés

Bureaux

Immobilier commercial

Résidentiel

Caractéristiques
Structuration
Risques
Documents
Société de gestion
MIMCO Asset Management S.A.S. (MIMCO AM) Agrément AMF n° GP-21000018
Émetteur

MIMCO Revitalize

Forme juridique
Fonds Commun de Placement (FCP)
Domicile et juridiction du fonds
France
Taille cible des engagements
La Société de gestion vise un montant total des Engagements sur le FCP d’une valeur de 100.000.000,00 EUR
Date de lancement
30/11/2021
Clôture des souscriptions
31/12/2025
Prix de souscription
Montant le plus élevé entre (i) la valeur liquidative initiale et (ii) la première valeur liquidative suivant la souscription, majoré de l’apport en compte courant d’associé pour les parts A1, B et S, ainsi que d’une éventuelle Prime d’égalisation pour les parts A1, A2 (voir Prospectus)
Classe d'action - Code ISIN

Classe S – FR0014006839

Classe A1 – FR0014006813

Classe A2 – FR0014006862

Durée de blocage
12 mois
Objectif de distribution

A1 / S – Distribution trimestrielle
A2 – Capitalisation annuelle

Minimum de souscription

S – 100.000 EUR + 40% avance en compte courant
A1 – 100.000 EUR + 40% avance en compte courant
A2 – 140.000 EUR

Entrée en jouissance
Dernier jour de la période de souscription + 90 jours
Banque dépositaire / Teneur de registre
ODDO BHF France
Commissaire aux comptes
Grant Thornton France
Frais de souscription

0%

Frais de rachat anticipé
7% après 12 mois puis dégressif jusqu’à 0% après 72 mois (voir conditions Prospectus)
Frais de fonctionnement et de gestion du FPS
2,86 % de l’actif net du Fonds
Objectif de surperformance (voir détails à l'article 7 du Prospectus)

Parts S : surperformance de 80% de la fraction de TRI excédant le seuil de 7%

Parts A1 : surperformance de 70% de la fraction de TRI excédant le seuil de 6%

Parts A2 : surperformance de 70% de la fraction de TRI excédant le seuil de 7%

Investisseurs éligibles

Par renvoi de l’article L. 214-144 du CMF, fonds exclusivement réservé aux investisseurs professionnels et assimilés professionnels en France, répondant aux conditions de l’article 423-27 du Règlement général de l’AMF, à savoir ceux susceptibles d’investir au minimum 100.000 EUR.

 

 

Cadre fiscal

Le FPS n’est pas assujetti à l’impôt sur les sociétés ; cependant les Porteurs de parts sont imposables au titre des plus-values et revenus éventuels liés à la détention de parts du FPS. Le régime fiscal applicable aux plus ou moins-values latentes ou réalisées par le FPS dépend des dispositions fiscales applicables à la situation particulière de l’investisseur et/ ou de celles en vigueur dans le pays où investit le FPS.

 

 

Plus-values des investisseurs personnes physiques :

 

  • Dividendes reçus du Fonds : PFU (30%)
  • Plus-values de cession des titres du Fonds : PFU (30%)

 

Plus-values des investisseurs personnes morales :

 

  • Taux d’IS à 26,5% (2021) et 25 % (2022)

 

Il appartient à chaque investisseur de vérifier sa situation fiscale et la fiscalité applicable à son investissement dans le FPS auprès de son conseiller fiscal habituel.

Le FCP

Fonds Commun de Placement

Siège social : 87 Boulevard Haussmann – 75008 Paris

La société de gestion AIFM

MIMCO ASSET MANAGEMENT

Agrément n° GP–21000018 délivré par l'AMF

Agréée au titre de la directive AIFM

RCS Paris : 898 003 124

Siège social : 87 Boulevard Haussmann – 75008 Paris

Tél. : +33 1 44 70 04 36

E-mail : partners@mimco-am.com

La banque dépositaire / Le teneur de registre

Oddo BHF SCA

12 Boulevard de la Madeleine - 75009 Paris

RCS Paris : 652 027 384

Tél. : +33 1 44 51 85 00

Le commissaire aux comptes

Grant Thornton France

29 rue du Pont - 92200 Neuilly-Sur Seine

Tél. : +33 1 41 25 85 85

Risques d’investissement

Les investisseurs qui envisagent d’acheter des parts du fonds immobilier MIMCO REVITALIZE (le « FPS ») doivent tenir compte notamment des facteurs de risque spécifiques, non exhaustifs, énoncés ci-dessous. De tels risques peuvent, seuls ou en combinaison, influencer négativement les revenus et les estimations de la rentabilité du fonds, et conduire à une diminution de la valeur des parts.
Risque de perte en capital

Le FPS ne bénéficie d’aucune garantie de protection en capital, l’investisseur est averti que son capital n’est pas garanti et peut ne pas lui être restitué ou ne l’être que partiellement. L’investisseur ne devra pas réaliser un investissement dans le FPS s’il n’est pas en mesure de supporter les conséquences financières d’une telle perte.
Risque de liquidité de l’investissement

Conformément à la stratégie d’investissement, les investissements visés par le FPS sont principalement des actifs immobiliers. Le marché de l’immobilier pouvant, dans certaines circonstances offrir une liquidité plus restreinte, le risque de liquidité est lié à la difficulté de céder rapidement les actifs immobiliers physiques.
Risque lié à la gestion discrétionnaire

Le style de gestion pratiqué par le FPS repose sur l’anticipation de l’évolution des différents marchés et/ou sur la sélection des actifs. Il existe un risque que le FPS ne soit pas investi à tout moment sur les marchés ou les immeubles les plus performants.
La performance du FPS peut être inférieure à l’objectif de gestion et la Valeur Liquidative du FPS peut enregistrer une performance négative.
Risque lié à l’endettement

Le FPS pourra avoir recours à l'endettement pour le financement de certains de ses investissements, le ratio d’endettement bancaire et non bancaire, direct et indirect ne pouvant excéder 85% de la valeur des actifs immobiliers. Dans ces conditions, les fluctuations du marché immobilier peuvent réduire de façon importante la capacité de remboursement de la dette et les fluctuations du marché du crédit peuvent réduire les sources de financement et augmenter de façon sensible le coût de ce financement. L'effet de levier a pour effet d'augmenter la capacité d'investissement du FPS mais également les risques de perte, ce qui pourra induire un risque de baisse de la Valeur Liquidative.
Risques liés au marché immobilier

Les investissements réalisés par le FPS seront soumis aux risques inhérents à la détention et à la gestion d’actifs immobiliers. Dans ce cadre, la performance et l’évolution du capital investi sont exposés aux risque liés à l’évolution de cette classe d’actifs. De très nombreux facteurs (liés de façon générale à l’économie ou plus particulièrement au marché immobilier) peuvent avoir un impact négatif sur la valeur des actifs immobiliers détenus par le FPS et entraîner une baisse de la Valeur Liquidative. Aucune assurance ne peut donc être donnée quant la performance des actifs immobiliers détenus par le FPS
Risque de crédit

Le FPS peut être investi en obligations publiques et ainsi être exposé au risque éventuel de dégradation de la signature de l’émetteur ou de défaillance de l’émetteur. Le niveau de risque de crédit est variable en fonction des anticipations, des maturités et du degré de confiance en chaque émetteur ce qui peut réduire la liquidité des titres de tel ou tel émetteur et avoir un impact négatif sur la valeur liquidative du FPS.
Risque de taux

Le FPS peut être exposé aux fluctuations des taux d’intérêt, à la hausse comme à la baisse, la dette bancaire pouvant être tirée à taux variable. Ainsi, une hausse des taux d'intérêt, au cas où ce risque ne serait pas couvert, entraînera une hausse de coût du service de la dette et réduira les résultats du FPS. Une forte progression du coût de la dette peut engendrer une baisse de la valeur liquidative.
En outre, la variation des taux d’intérêt peut entraîner une dépréciation des instruments de taux (long et/ou court terme et fixe et/ou variable), le prix d'une obligation à taux fixe tendant, à titre d’illustration, à baisser en cas de hausse des taux d'intérêt.
Risque de change

Le FPS a principalement vocation à investir dans la zone euro. Il peut être investi dans des instruments non libellés en euro. Le risque de change correspond au risque de perte en capital lorsqu'un investissement est libellé dans une devise autre que l’euro et que celle-ci se déprécie sur le marché des changes.
Risque de contrepartie

Le risque de contrepartie est le risque de défaillance d’une contrepartie de marché (pour les actifs financiers) ou des locataires (pour les actifs immobiliers) conduisant à un défaut de paiement. Le défaut de paiement d’une contrepartie peut entraîner une baisse de la Valeur Liquidative du FPS.
Souveraineté de la Société de Gestion dans la détermination de la stratégie de gestion

Le FPS est géré par la Société de Gestion. Les porteurs de parts ne prendront pas de décisions relatives à la gestion, à la négociation ou
à la réalisation de tout investissement, ou autres décisions concernant les affaires du FPS, et n’auront pas l’opportunité de contrôler ou d’influencer la gestion et les opérations quotidiennes du FPS. Les porteurs de parts n’auront pas l’opportunité d’évaluer l’information économique financière, ou toute autre information qui sera utilisée par la Société de Gestion dans leur sélection, la structuration, le suivi et la négociation des investissements.
Garantie ou protection

Néant
Risque en matière de durabilité

Compte tenu de sa stratégie d’investissement, le FPS est soumis à des risques en matière de durabilité. Ce risque prend en compte les
évolutions réglementaires ou législatives relatives aux facteurs de durabilité et qui renforceraient ces régimes en matière sociale, environnementale ou de gouvernance.
Le FPS peut également être amené à subir une pénurie d’investissements éligibles aux critères qu’il aura définis.
L’ensemble des risques en matière de durabilité est également susceptible d’avoir une incidence sur la
rentabilité du fonds.

Enfin, en cas de liquidation des actifs du FPS, celui-ci peut également être conduit à rencontrer des difficultés à identifier des contreparties intéressées par l’acquisition des actifs qu’il aura acquis sur la base des critères de durabilité fixés.

Avant toute souscription, le souscripteur doit s’assurer que son profil, sa situation financière et ses objectifs sont en adéquation avec le produit et consulter le Prospectus.
Ce document est disponible auprès de MIMCO AM, 87 Boulevard Haussmann 75008 Paris. Les informations contenues dans ce document sont fournies par MIMCO AM.

La valeur des investissements dans les parts du FPS est susceptible par nature de varier à la hausse comme à la baisse, notamment en fonction des objectifs ou des stratégies d’investissement du FPS et des conditions économiques et de marché.

L’investissement dans le FPS peut induire un risque en perte de capital. Compte tenu des risques économiques et de marché, aucune garantie ne peut être par ailleurs donnée quant à la réalisation par le FPS de ses objectifs d’investissement.
Pour accéder à la documentation, merci de bien vouloir entrer vos codes d’accès dans le formulaire ci dessous.

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